第330章 立刻行动，从多头转为空头（3 / 4）

只看到了增长的速度和表面的繁荣。

”何晓的声音低沉而冷静，“但你有没有计算过，支撑这种增长的基础是什么？是实体经济的真实增长吗？不，很大程度上，是资产价格的膨胀，是信贷的无限扩张，是全民投机狂热催生的虚假繁荣。”

他转过身，目光如炬：“我算过。

1987年号称倭国股市的‘超级牛市’，但它的根基已经开始摇晃。

土地价格已经涨到了天文数字，东京都中心区的地价足以买下整个加利福尼亚州。

企业的市盈率普遍高得离谱，远远脱离了其实际盈利能力。

银行的贷款像洪水一样涌向房地产和股市，风险敞口巨大。

而这一切，都建立在‘永远上涨’的神话之上。”

何晓走到白板前，拿起笔，快速地写下几个关键数字：“今年9月，点；预计月底，点以上；明年，点？或许吧。

但再往上呢？点？点？甚至点？马克，那不是通往天堂的阶梯，那是通往毁灭的悬崖！现在，已经有不少清醒的金融精英在私下计算了，倭国经济泡沫的极限，最迟在点左右，必然破灭！时间窗口，就在1989年底到1990年初！这是资本的狂欢盛宴，但盛宴之后呢？总要有人买单。

我不希望博益资本成为那个在最后时刻收拾残局、面对满地狼藉的人。”

他放下笔，看着马克：“你说点撤退太早？或许吧。

但你想过没有，当指数逼近点，甚至更高时，市场的波动会有多剧烈？流动性会有多紧张？一旦有风吹草动，踩踏式的抛售会瞬间发生。

到那时，别说点，你想在点、点顺利平仓都可能成为奢望！点，是一个相对安全、流动性充裕的位置。

我们提前离场，或许会少赚一些，但能确保我们全身而退，并且手握充足的现金，为接下来的做空布局做好准备。”

何晓停顿了一下，加重了语气：“而且，马克，你确定只有我一个人会这么想吗？你能保证，当指数涨到点、点时，不会有大机构、大资金因为同样的担忧而提前抢跑？一旦有人开始撤退，羊群效应就会显现。

我们必须在大多数人还沉浸在狂欢中时，冷静地、有序地撤离。

贪婪，会让人成为最后一个接棒者。”

办公室里陷入了短暂的沉默。

马克看着眼前这位年轻的老板，内心充满了复杂的情绪。

他承认何晓的分析有其独到之处，甚至可以说是深谋远虑。

但他骨子里华尔街的冒险基因，让他对放弃点甚至更高目标所带来的巨额利润感到无比惋惜。

他觉得何晓的谨慎，近乎一种病态的“胆小”。

“可是……何先生，”马克的语气软化了一些，但仍带着不甘，“设置点，我们的潜在利润会大打折扣。

而且，过早转为空头，如果市场继续上涨，我们会承受很大的账面亏损和机会成本。”

“风险可控。”何晓斩钉截铁地说，“这就是对冲的意义。

多头头寸在点止盈，锁定利润。

同时，在更高的位置，我们会逐步建立空头头寸。

即使市场继续上涨，多头利润可以部分覆盖空头损失。

而一旦市场转向，我们的空头将成为新的利润来源。

记住，我们的目标不是抓住每一个铜板，而是在这场注定会破灭的泡沫游戏中，成为最后的赢家，而不是牺牲品。”

他看着马克，眼神不容置疑：“就这么决定了。

在点以后，你们就开始分批、有序地抛售我们持有的股票和期指多头合约，将利润落袋为安。

同时，密切监控市场动态，一旦出现见顶迹象，或者指数触及我们预设的空头建仓区域，立刻行动，从多头转为空头